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镍价仍脱离供需范畴 市场下游大幅亏损

时间:2022-05-14 06:44  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要:近期上海疫情防控措施加强,精炼镍贸易与物流仓储受到较大影响,现货市场成交冷清,下游难以接受当前高价。 3月29日,镍期货主力合约收跌4.64%至223130元,当日最高价报227990元,最低价报215640元,持仓量:+4482手至52794手,成交量:140274手。 主力持仓...

  近期上海疫情防控措施加强,精炼镍贸易与物流仓储受到较大影响,现货市场成交冷清,下游难以接受当前高价。

  3月29日,镍期货主力合约收跌4.64%至223130元,当日最高价报227990元,最低价报215640元,持仓量:+4482手至52794手,成交量:140274手。

  主力持仓分析:据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示,其中,多头合计增持3197手至34152手,空头合计增持2529手至37931手。据统计镍期货主力持仓呈现多空双增局面。

  近期上海疫情防控措施加强,精炼镍贸易与物流仓储受到较大影响,现货市场成交冷清,下游难以接受当前高价。

  近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动,当前价格依然脱离供需范畴,处于非理性状态,下游大幅亏损,建议谨慎对待。基本面来看,目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中,全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强,低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性;镍中线供应压力偏大,但远水不解近渴;在库存出现明显拐点之前,镍供需仍偏强。镍价等待回归理性后的逢低买入的机会,当前非理性价格下暂时观望。

  由于镍的供需依然维持偏紧格局,此前我们多次提示LME镍市场恢复后或难跌破挤仓发酵前的价位,价格支撑较强。目前来看,全球极低库存水平持续,LME多头仓单占比依然较为集中,海外挤仓风险难言消除,在镍的供需矛盾得到缓解前仍是多头市场。

  LME镍价表现再度告诉投资者,挤仓风险并没有彻底释放,多空之间的博弈仍在进行,因此对待内外反套理论上存在套利机会,但实际操作难度较大。从国内基本面来看,300系产量维系高位下,加上连续倒挂影响进口预期,国内镍或延续较好的基本面,镍或维系在高价位波动。但当前LME镍价格无序波动下,也对产业链造成严重的困扰,下游观望情绪更加严重,虽然囤货库存随之升值,但也面临无法变现的风险,这也说明目前的镍价很难得到产业链认可,建议投资者观望为主,待市场回归正常波动。

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